在汽車“新四化”浪潮與國產(chǎn)替代戰(zhàn)略的雙重驅(qū)動下，車規(guī)級芯片成為支撐汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心賽道。作為國內(nèi)車規(guī)級數(shù)模混合芯片領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，無錫英迪芯微電子科技股份有限公司(簡稱“英迪芯微”)憑借強(qiáng)大的技術(shù)實力、廣泛的客戶覆蓋與穩(wěn)健的經(jīng)營表現(xiàn)，成為信邦智能(301112.SZ)并購標(biāo)的，其價值不僅體現(xiàn)在企業(yè)自身的行業(yè)競爭力，更彰顯了國產(chǎn)汽車芯片打破國際壟斷、完善產(chǎn)業(yè)鏈安全的戰(zhàn)略意義。

賽道稀缺：汽車行業(yè)模擬芯片國產(chǎn)化率僅約5%

英迪芯微所處的車規(guī)級芯片賽道，兼具高成長性與戰(zhàn)略稀缺性。2024年我國汽車行業(yè)模擬芯片國產(chǎn)化率僅約5%，預(yù)計到2029年中國汽車模擬芯片的國產(chǎn)化率將提升至20%。隨著汽車智能化、電動化加速演進(jìn)，單車芯片使用量持續(xù)提升，全球汽車半導(dǎo)體市場規(guī)模預(yù)計2028年將突破1100億美元，2035年更是有望超過2000億美元。這一“大賽道、低國產(chǎn)化”的格局，為具備核心技術(shù)的國產(chǎn)企業(yè)提供了廣闊的替代空間。數(shù)模混合芯片是更高技術(shù)難度的產(chǎn)品，英迪芯微掌握數(shù)模混合芯片并規(guī)模放量，2024年車規(guī)級數(shù)模混合芯片國內(nèi)出貨量第一、車規(guī)級數(shù)模混合+模擬芯片國內(nèi)出貨量第二。

技術(shù)硬核：作為國內(nèi)唯一量產(chǎn)“五合一”車規(guī)級數(shù)模混合芯片企業(yè)

技術(shù)創(chuàng)新是英迪芯微的核心競爭力。公司已構(gòu)建全面的本土自主知識產(chǎn)權(quán)體系，作為國內(nèi)唯一量產(chǎn)“五合一”(集成控制器、執(zhí)行器、電源、信號鏈、通訊物理層)車規(guī)級數(shù)模混合芯片企業(yè)，儲備了完整的車規(guī)級數(shù)字電路IP與模擬電路IP，創(chuàng)新采用eFlash+BCD車規(guī)級數(shù)模混合集成特色工藝平臺實現(xiàn)量產(chǎn)，積累了獨(dú)有的制造工藝經(jīng)驗。這種技術(shù)融合能力使得產(chǎn)品在性能、性價比上具備顯著優(yōu)勢，主營業(yè)務(wù)毛利率保持在40%左右，體現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力。

市場深耕：國內(nèi)少有的具備出海能力的車規(guī)級芯片廠商

憑借過硬的產(chǎn)品品質(zhì)，英迪芯微已構(gòu)建起覆蓋全球的客戶網(wǎng)絡(luò)，成為其價值基石。公司產(chǎn)品已全面進(jìn)入國內(nèi)絕大多數(shù)合資及國產(chǎn)汽車品牌廠商供應(yīng)鏈，包括比亞迪、上汽集團(tuán)、一汽集團(tuán)、長安、廣汽集團(tuán)、吉利、東風(fēng)等主流車企，同時切入小米、蔚來、理想、小鵬等新勢力品牌供應(yīng)鏈。境外市場方面，部分產(chǎn)品成功應(yīng)用于德國大眾、韓國現(xiàn)代起亞、福特、通用等國際知名汽車品牌，成為國內(nèi)少有的具備出海能力的車規(guī)級芯片廠商。汽車芯片2023年銷量8,884.16萬顆，2024年銷量12,090.32萬顆，同比增加36.09%，2025年1-8月已銷售8,766.19萬顆。自2017年成立以來，在汽車芯片領(lǐng)域累計出貨量已經(jīng)超過3.5億顆。

這種“境內(nèi)外雙循環(huán)”的市場格局，不僅保障了業(yè)務(wù)穩(wěn)定性，更形成了難以復(fù)制的客戶粘性。由于汽車芯片直接關(guān)系行車安全，客戶一旦認(rèn)可供應(yīng)商產(chǎn)品，通常不會輕易更換，公司客戶復(fù)購率較高。2024年，英迪芯微實現(xiàn)營業(yè)收入5.84億元，其中汽車芯片收入達(dá)5.51億元，占比超90%，業(yè)務(wù)聚焦且增長穩(wěn)健，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場需求承接能力。

協(xié)同賦能：并購開啟價值提升新篇章

本次信邦智能以28.56億元對價收購英迪芯微100%股權(quán)，并非簡單的業(yè)務(wù)疊加，而是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深度協(xié)同。雙方將在產(chǎn)業(yè)理解、客戶資源、銷售渠道、出海平臺、技術(shù)合作、融資渠道等多方面形成互補(bǔ)效應(yīng)。

信邦智能深耕汽車制造自動化領(lǐng)域多年，與日系汽車品牌保持長期穩(wěn)定合作，而英迪芯微在日系車市場尚處起步階段，借助信邦智能的資源可加速日系車產(chǎn)品導(dǎo)入;同時，信邦智能的全球化運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)將為英迪芯微的出海進(jìn)程提供重要支撐。反之，英迪芯微的車規(guī)級電機(jī)控制驅(qū)動芯片、觸控傳感芯片技術(shù)，可與信邦智能的機(jī)器人業(yè)務(wù)形成協(xié)同，探索機(jī)器人關(guān)節(jié)、執(zhí)行器、傳感器等核心零部件的技術(shù)融合，延伸產(chǎn)業(yè)鏈價值。此外，上市公司、標(biāo)的公司雙方同屬于汽車產(chǎn)業(yè)鏈，本次交易完成后，上市公司將加強(qiáng)雙方相互交流融合，提升行業(yè)理解能力，加強(qiáng)研發(fā)實力，實現(xiàn)技術(shù)融合和商業(yè)創(chuàng)新。

從技術(shù)突破到市場突圍，從國產(chǎn)替代到全球布局，英迪芯微的成長軌跡正是中國高端制造崛起的縮影。本次并購不僅為英迪芯微帶來資本賦能，使其借助上市公司平臺擴(kuò)大研發(fā)投入、拓展市場邊界，更將加速國產(chǎn)車規(guī)級芯片的替代進(jìn)程，為我國汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供核心支撐。隨著協(xié)同效應(yīng)釋放，英迪芯微有望進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能、豐富產(chǎn)品線。未來，當(dāng)更多國產(chǎn)汽車搭載“英迪芯微造”芯片馳騁全球，這家國產(chǎn)標(biāo)桿企業(yè)將以更強(qiáng)勁的實力，書寫中國車規(guī)芯片的全球化新篇章，為投資者帶來長期價值回報。